Web3的淘金热变迁,从挖矿到做市的DODO范式
在Web3的宏大叙事中，“挖矿”是一个绕不开的起点，它曾是数字世界最激动人心的淘金游戏，吸引着无数早期探险家用算力换取财富，随着生态的演进，这场淘金运动正经历一场深刻的范式转移，曾经简单粗暴的“挖矿”逻辑，正在被更复杂、更智能的“做市”机制所补充甚至取代，在这场变革中，像DODO这样的协议，正以其独特的“主动做市商”（PMM）算法,重新定义着Web3的价值发现路径。
第一章：Web3的“黄金时代”——挖矿的辉煌与隐忧
回溯Web3的早期，“挖矿”几乎是整个生态的代名词，无论是比特币的“工作量证明”（PoW），还是以太坊早期及其他山寨币的“权益证明”（PoS），挖矿的核心逻辑都是通过贡献资源（算力或质押币）来维护网络安全，并作为回报获得新发行的代币，这是一种简单、直接且有效的价值捕获方式。
在那个时代,挖矿的意义远不止于财富积累：
- 价值发现：它为新兴的区块链网络提供了初始的分布式算力,是网络从0到1的启动引擎。
- 社区构建：矿工们成为了最早、最坚定的社区成员,他们共同守护着网络的去中心化精神。
- 叙事驱动：“人人皆可成为银行家”的口号，通过挖矿这一行为深入人心,点燃了公众对Web3的热情。
挖矿的辉煌之下也潜藏着深刻的危机，随着专业矿场和ASIC矿机的出现，挖矿的中心化趋势日益严重，违背了区块链去中心化的初衷。“挖矿即一切”的模式也催生了大量低质量的“空气币”，项目方通过“发币-挖矿-拉盘-跑路”的套路收割市场，造成了巨大的资源浪费和信任危机，Web3社区开始意识到，仅仅依靠“挖矿”这一种价值捕获方式,是远远不够的。
第二章：流动性之殇——AMM的诞生与局限
当ICO热潮退去，DeFi（去中心化金融）成为Web3的新主角，而DeFi的基石，正是去中心化交易所，为了解决中心化交易所信任度低的问题，自动化做市商（AMM）模型应运而生，其中以Uniswap的恒定乘积公式（x*y=k）最为著名。
AMM的革命性在于，它允许任何用户向资金池中提供两种代币，成为流动性提供者（LP），并从中赚取交易手续费，这可以被看作是“挖矿”的升级版——从“挖资源”变成了“挖流动性”，用户不再需要昂贵的矿机，只需提供资产,就能参与到生态的价值分配中。
AMM模型并非完美，它面临着一个致命的弱点：无常损失（Impermanent Loss），当资金池中两种代币的价格发生较大波动时，LP的资产价值会低于持有原币的价值，这种损失在单边行情中尤为严重，使得许多LP“赚了手续费，亏了本金”，在交易量较小的“长尾市场”，AMM面临着严重的滑点和资本效率低下的问题，流动性，这个DeFi的血液，依然在许多角落里“贫血”。
第三章：DODO的登场——用PMM算法重塑价值发现
就在AMM模型陷入瓶颈之际，DODO带着其独特的“主动做市商”（Proactive Market Maker, PMM）算法横空出世，试图解决上述所有痛点，DODO的出现，标志着Web3的价值捕获逻辑，从被动的“挖矿”和“提供流动性”，进化到了主动的“智能做市”。
DODO的核心创新在于，它将传统订单簿模式的灵活性与AMM的自动化特性完美结合，与Uniswap的固定曲线不同，DODO的PMM算法会主动追踪外部价格预言机（如Chainlink）,并在此基础上动态调整报价。
这带来了革命性的改变：
-
极致的抗无常损失：由于DODO的报价紧密锚定外部价格，LP几乎不会面临传统AMM中的无常损失，他们的资产价值始终与市场价格保持同步，风险被极大降低，这相当于给流动性挖矿上了一道“保险”,让LP可以安心地赚取手续费和项目方激励。
-
超低滑点与深度支持：在DODO上，做市商不再是被动等待用户来“吃掉”曲线，而是主动“挂出”最优买卖价格，这使得交易体验无限接近中心化交易所，滑点极低，并且能为长尾代币提供更好的初始深度，解决了许多小项目“上线即归零”的困境。
-
从“矿工”到“做市商”的身份转变：在DODO的生态中，参与者的角色发生了质的变化，他们不再是简单的“资源提供者”（矿工）或“被动流动性提供者”（LP），而是主动的、智能的“做市商”，他们需要判断资产价值，通过PMM算法与市场进行高效的互动，从而在承担更可控风险的同时,捕获更高的价值回报。
范式转移的未来
从Web3早期的“挖矿”，到DeFi时代的“流动性挖矿”，再到今天DODO所代表的“智能做市”，我们清晰地看到一条价值捕获逻辑不断进化、不断精细化的路径，这背后,是Web3生态从野蛮生长走向成熟理性的必然。
“挖矿”的故事并未结束，它在不同的形态下依然存在，但其光芒正在被更高级、更复杂的机制所
